近日金價又雙叒叕上漲，引發(fā)市場高度關注。

北京時間11月29日，北京商報記者注意到，國際黃金現(xiàn)貨、期貨市場價格均在近期創(chuàng)下半年來新高，國內(nèi)黃金足金零售價也仍在上漲中。在業(yè)內(nèi)看來，11月以來，金價上漲主要受美國通脹超預期回落影響，近期公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，顯示其經(jīng)濟和通脹壓力有所趨緩，美元指數(shù)和美債收益率下行，貴金屬持續(xù)受到提振。另外，地緣沖突繼續(xù)對黃金價格構成一定支撐。

創(chuàng)半年多新高

國際金價漲幅延續(xù)，已經(jīng)連漲四個交易日，至5月中旬以來的半年多新高。

北京商報記者根據(jù)東方財富choice數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，北京時間11月29日，COMEX黃金期貨開盤報2062美元，相較今年5月中旬以來，創(chuàng)下逾半年新高。截至當日12時42分，COMEX黃金期貨最高報2072.7美元/盎司，最新報2064.7美元/盎司，日內(nèi)漲幅0.22%，實現(xiàn)近日來的四連漲。

回顧今年內(nèi)金價走勢，可以看到從年初3月起，受歐美銀行業(yè)危機影響，國際金價連續(xù)走高，直至5月漲至年內(nèi)高點2140.3美元/盎司。隨后再出現(xiàn)調整震蕩走低，尤其是在9月中下旬至10月初，國際金價一路跌至低點1824.5美元/盎司;不過，隨著10月上旬巴以沖突爆發(fā)，國際金價強勢回升，從1824.5美元/盎司附近，再次漲回至2000美元/盎司。盡管后續(xù)有所回調，但從11月中旬開始，可以看到金價強力反彈重拾升勢，直逼年內(nèi)高點。 

對于推動金價走高的因素，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華向北京商報記者解釋到，11月中旬以來，主要是受美國通脹超預期回落，市場押注美聯(lián)儲12月暫停降息，導致美元、美債利率大幅重挫，提振黃金價格;另外，地緣沖突繼續(xù)對黃金價格構成一定支撐。在他看來，考慮到美國高債務、高赤字、美國財政信用評級下調，海外美債需求趨緩、美聯(lián)儲緊縮等，美債供需失衡問題難以回避，加之通脹黏性，都可能對未來美債利率構成支撐。

此外，華鑫證券也在研報中稱，美聯(lián)儲紀要顯示未來美聯(lián)儲對于美國政策利率水平走向仍保持謹慎態(tài)度，官員們認為，美國通脹面臨上行風險，經(jīng)濟增長面臨下行風險。如果金融條件持續(xù)變化，將影響到(美聯(lián)儲的貨幣)政策。此外，近期公布美國Markit制造業(yè)PMI指數(shù)為49.4，不及預期的49.9，也較前值50的水平有所回落。PMI指數(shù)顯示美國經(jīng)濟放緩概率再度提升，黃金價格或支撐。

整體而言，當前需要等待更多美國經(jīng)濟走弱的信號來確認加息停止和降息將要開始的時間節(jié)點。華鑫證券認為，長期來看，美聯(lián)儲加息接近結束，明年將是貨幣政策轉向的一年，黃金價格將迎來長牛。

交易熱度高企

國際金價的連日上漲，也推動國內(nèi)各大黃金珠寶品牌零售價格的上調。

正如一黃金品牌銷售營銷道：“等黃金跌的寶子們，遺憾消息再次來臨，黃金可能又要坐火箭了，別再說等降了，想買的趕緊了!”

另外，北京商報記者從多家黃金品牌零售店處采訪了解到，多家黃金珠寶品牌商實際售價基本都超過600元/克，且加工費另算，另外不少品牌商近期都上線了龍年新品。以北京地區(qū)的周生生為例，11月29日黃金首飾售價620元一克，投資金條560元一克。一業(yè)務員介紹，“因為龍年的金條已經(jīng)出來了，不管是自己收藏還是用來送禮的，都該買了，所以近期來店選購金條的也不少”。

實際上，推動價格上漲的除了消費者熱情外，更主要的是，離不開各國央行的持續(xù)買入。

據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，三季度全球央行凈購黃金337噸，為有該項數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來第三高的季度凈購金量。全球央行持續(xù)購金態(tài)勢，繼續(xù)為黃金資產(chǎn)提供支撐。

另外中國人民銀行也在持續(xù)購金。數(shù)據(jù)顯示，中國10月末黃金儲備報7120萬盎司(約2214.57噸)，環(huán)比增加74萬盎司，為連續(xù)第12個月增加。

“金價主要用于投資，每年黃金開采量也基本穩(wěn)定，所以金價上漲說明市場上有人買黃金，其中黃金最大的購買方是央行，也是央行增加儲備推高金價。美元貶值對黃金漲價有推動作用，但并非主因，且現(xiàn)階段美國通脹率實際上有所回落。所以主要原因還是有央行在增加儲備。” 浙江大學國際聯(lián)合商學院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林分析。

黃金具有金融和商品的多重屬性和避險、抗通脹、長期保值增值等優(yōu)點。在國際儲備組合配置中加入和動態(tài)調整黃金儲備，可調節(jié)與優(yōu)化國際儲備整體風險收益特性、多元化與再平衡國際儲備資產(chǎn)，有利于統(tǒng)籌與維護國際儲備的安全性、流動性和收益性。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟認為，目前黃金儲備在中國外匯儲備中的占比仍然很低，黃金儲備總量與中國經(jīng)濟體量和外匯儲備總量仍不匹配，再考慮到金融安全、儲備資產(chǎn)多元化等方面的要求，未來還有繼續(xù)增持黃金的空間。

還值得上車嗎?

“雖然一直聽到黃金上漲的消息，但感覺目前黃金交易價格整體并不便宜，平時更多還是送禮購買更多，自身投資需求不高，主要是因為短期增資空間不大，投資回報周期又太長，另外波動風險也會存在。”在采訪中，談及是否考慮投資黃金時，一消費者向北京商報記者如是說道。

對此，盤和林同樣告訴北京商報記者，黃金不適合普通投資人，而適合機構投資人，尤其是金價波動緩慢，大資金往往通過杠桿來放大收益，而小投資人持有金飾、金條之類，其增值幅度往往很小，并不劃算，且金飾還有很大的工藝價值，在回收的時候，工藝價值并不被認可，所以，對普通人黃金更多是一種消費，不是投資。

展望后續(xù)走向，盤和林預計，“金價未來會是牛市，但這個牛市是慢牛，金價漲幅有限，且漲速會很慢，美元弱勢的同時，俄烏、以巴沖突都會助推金價上漲預期，導致金價上漲”。

“黃金價格多次沖破2000美元/盎司受阻，反映這個點位黃金突破有難度，也一定程度反映了市場，大家普遍認為，黃金目前已經(jīng)不便宜。”周茂華則稱，從黃金價格歷史走勢看，黃金價格受系統(tǒng)性大事件沖擊，歐美主要央行空前流動性沖擊有直接聯(lián)系;但目前市場對地緣沖突反應有所鈍化，歐美主要央行在逐步退出非常規(guī)量寬政策;另外相對于黃金生產(chǎn)成本，目前黃金價格仍不算便宜。在他看來，地緣沖突不確定性大難以定價，尤其是發(fā)達經(jīng)濟體維持緊縮，政策前景仍存不確定性，黃金價格處于歷史高位，在目前黃金價格并不便宜的時候，普通投資者需要防范潛在波動風險。