2023年A股市場一波三折，公募基金整體賺錢效應不佳。在最新披露的四季報中，不少基金經(jīng)理向投資者袒露心聲，有的反省自己在投資操作上的一些誤判，并表達誠摯的歉意。有的坦言自己在業(yè)績出現(xiàn)較大下滑時，內(nèi)心的沉重和巨大壓力。有的則繼續(xù)向投資者傳遞樂觀情緒，希望投資人信任自己，一起“風雨同舟”!

袒露心聲

基金經(jīng)理紛紛致歉

建信中小盤先鋒股票基金經(jīng)理周智碩在四季報中表示，回頭來看，既有看錯的錯誤，也有看對但是應對失當?shù)腻e誤，既辜負了持有人的信任，也給持有人帶來了損失，在此，作為基金經(jīng)理，誠懇地對持有人表示歉意。立足當下，如何能給持有人挽回損失，或者盡可能避免持有人的損失更大，是當務(wù)之急。

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正如經(jīng)濟的恢復不能一蹴而就一樣，股市的提振也可能一波三折。在現(xiàn)有狀況下，通過尋找風險收益比高的公司保持彈性，通過更有耐心的左側(cè)布局和降低組合的貝塔，來控制持有人的損失，是我們準備采取的策略。隨著2024年很多公司ROE水平的企穩(wěn)回升，相信他們會有不錯的表現(xiàn)。

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新華行業(yè)靈活配置混合基金經(jīng)理趙強在四季報中坦言，2023年我們業(yè)績較差，排名落后，整體不理想，對給投資者造成的損失我們深感歉意。值得反省的是，高ROIC是公司優(yōu)秀與否的標準，但是ROIC變動趨勢決定了股價的邊際變化，當優(yōu)秀公司變差或者非常貴的時候，也要適當舍棄，不能有留戀和僥幸的心態(tài)，也不能過于執(zhí)著。后面我們會逐漸改進我們的策略，增加對邊際回報率變化的重視，以及對估值安全邊際的理解。

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未來的道路，也不會一帆風順，沒有哪種風格或賽道能永遠躺贏，只有靠管理人專業(yè)的技能，辛勤的付出，堅定的信念，才能為持有人帶來良好的回報。也希望投資者與我們一路同行，克服短期的挫折和困難，長期堅持做難但正確的事情，對中國經(jīng)濟和中國的未來保持充分信心，共同實現(xiàn)我們的投資初心!

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嘉實核心藍籌混合基金經(jīng)理肖覓在四季報中表示，2023年我們在快遞行業(yè)的競爭格局判斷、房地產(chǎn)政策和需求的互動兩個方面的判斷上都有明顯失分的地方，持倉的主要上市公司都經(jīng)歷了顯著的估值收縮，組合表現(xiàn)不佳，創(chuàng)出了成立以來的最大回撤，在此向各位信任我們的持有人表示抱歉。未來我們還是希望能夠通過自己在個股Alpha方面的努力，結(jié)合一些組合管理的方法，盡可能去改善不利情況下的回撤，在實踐中讓我們的低波動權(quán)益投資框架實現(xiàn)應有的效果。

平安匠心優(yōu)選基金經(jīng)理張淼在四季報中提到，從組合操作的角度來看，由于我們過去幾個月一直認為市場進入底部階段，因此維持高倉位運行。配置的方向也一直是以科技制造醫(yī)藥消費為主，深耕長期看好的賽道，與以往不同的是，在四季度逐步加倉了制造領(lǐng)域里面軍工板塊的配置。科技板塊方面，加倉了產(chǎn)品周期向上的個股，醫(yī)藥板塊也是根據(jù)風險收益比進行了個股的調(diào)整。雖然投資組合在四季度跑贏滬深300指數(shù)，但依然沒有實現(xiàn)正收益，對投資者深表歉意。

華寶收益增長混合基金經(jīng)理毛文博在四季報中坦言，雖然做出了努力，但整個四季度以來，組合還是出現(xiàn)了比較大的下跌。對此我們心情很沉重，也感到很抱歉。我們堅信目前和歷史上歷次底部區(qū)域一樣，是長期風險收益比很好的持有時點。無論是2008年底、2013年底、還是2018年底，那些曾經(jīng)讓我們感覺似乎看不到希望的市場，回頭看都往往是長期賺錢的時點。因為股票市場正是一個反映人性的場所，而人的貪婪與恐懼，決定了市場是高估還是低估。

華夏穩(wěn)盛混合基金經(jīng)理羅皓亮在四季報中表示，四季度本基金表現(xiàn)欠佳，給投資者帶來了負收益，在此深表歉意。但我們?nèi)匝永m(xù)著穩(wěn)健成長的四字要義精選行業(yè)與公司，期待中國經(jīng)濟與市場的回暖，力求在供給端特別穩(wěn)定或者需求端極為旺盛的領(lǐng)域?qū)で笸顿Y機會。

農(nóng)銀主題輪動混合基金經(jīng)理張燕在四季報中表示，市場對于傳媒板塊更多的期待仍在AI應用、MR等新產(chǎn)業(yè)突破，行業(yè)的長期邏輯并未遭到破壞。本基金主要配置在成長方向，因12月末傳媒板塊大跌導致業(yè)績表現(xiàn)一般，給投資者帶來不好的體驗深表歉意，后續(xù)我們會更加謹慎審視持倉，爭取給投資者帶來好的回報。

對A股市場整體謹慎樂觀

融通遠見價值一年持有期混合基金經(jīng)理萬民遠在四季報中表示，盡管國內(nèi)經(jīng)濟短期有壓力但依然可控，展望2024年，促消費等穩(wěn)經(jīng)濟增長政策有望持續(xù)發(fā)力，加之靈活的財政政策及貨幣政策，經(jīng)濟弱復蘇的態(tài)勢有望延續(xù)。隨著經(jīng)濟探底回升，市場整體也處在底部區(qū)域，我們對A股市場整體持謹慎樂觀的態(tài)度。

“A股景氣賽道資產(chǎn)經(jīng)歷了過去大起大落走勢后，預計A股市場風格有望從過去的極致走向平衡，穩(wěn)增長、疫后修復以及估值匹配的優(yōu)質(zhì)成長股均有望迎來價值投資機會，我們依然堅持順著中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和疫后修復的方向?qū)ふ彝顿Y機會。目前基金重點布局低位的醫(yī)藥、消費、新能源及科技等板塊。”萬民遠談道。

“去年四季度市場的超預期波動，除了我們所理解的通常意義上的基本面因素之外，存在著資金面和其他層面的因素。”招商社會責任混合基金經(jīng)理朱紅裕在四季報中坦言，四季度超預期的市場波動，讓自己進一步思考自己的投資框架在更廣的時間樣本區(qū)間中的有效性，也給自己進一步優(yōu)化投資的方法與框架增添了可能性。目前仍基本延續(xù)組合結(jié)構(gòu)，同時緊密跟蹤國內(nèi)政策與海外經(jīng)濟的情況，持續(xù)優(yōu)化組合。

華安景氣優(yōu)選混合基金經(jīng)理胡宜斌在四季報中提到，當下我國正處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，我國經(jīng)濟長期具有巨大的發(fā)展韌性和潛力，長期向好的基本面沒有改變。我們相信未來科技創(chuàng)新、新消費、出口制造業(yè)仍將成為我國經(jīng)濟總量增長核心驅(qū)動力，圍繞產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、尖端技術(shù)突破、新材料、新能源、新消費等領(lǐng)域仍將誕生大量投資機會。我們對中國未來出現(xiàn)一批具有全球競爭力、占領(lǐng)科技創(chuàng)新制高點、品牌制高點的企業(yè)具有十足的信心。

萬家精選基金經(jīng)理黃海在四季報中表示，展望2024年上半年，市場在尋底筑底之后必然迎來轉(zhuǎn)折之機，持續(xù)加大的財政、貨幣政策必然實現(xiàn)穩(wěn)經(jīng)濟的作用。當下市場預期雖然低迷，但我們看到的是風險因素不斷得到釋放，優(yōu)秀龍頭公司的估值優(yōu)勢越發(fā)凸顯，我們將積極把握市場超跌的投資機會，立足于絕對收益理念，優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)凈值的穩(wěn)健增長。