“人民幣對(duì)美元匯率非常重要，但并不是人民幣匯率的全部，還應(yīng)該綜合全面看待，更加關(guān)注人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率的變化。”9月20日，在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾在回應(yīng)“人民幣貶值”相關(guān)問(wèn)題時(shí)指出。

近一段時(shí)間，在美元指數(shù)走強(qiáng)、中美利差預(yù)期擴(kuò)大等背景下，人民幣對(duì)美元匯率階段性承壓。但從人民幣匯率整體表現(xiàn)來(lái)看，優(yōu)于其他非美元貨幣，對(duì)其他非美元貨幣保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

鄒瀾表示，下一階段將以保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定為目標(biāo)，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)、發(fā)軔當(dāng)前、綜合施策、校正背離、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決對(duì)單邊、順周期行為予以糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

截至20日16:30，在岸人民幣對(duì)美元收盤(pán)報(bào)7.2978，較上一交易日跌35點(diǎn)，但已連續(xù)多日穩(wěn)定在7.3左右區(qū)間，離岸人民幣對(duì)美元也報(bào)在7.3附近。

一籃子貨幣穩(wěn)中有升

國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變，全球外匯市場(chǎng)波動(dòng)較大。近期，人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)承壓。

談及近期人民幣對(duì)美元匯率有所下降的現(xiàn)象，鄒瀾指出，“人民幣對(duì)一籃子匯率貨幣能更全面地反映貨幣價(jià)值的變化。”

一般而言，"一籃子貨幣"是指一種特定的匯率指標(biāo)，通常用于衡量一個(gè)國(guó)家貨幣的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

從宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行看，匯率浮動(dòng)主要是調(diào)節(jié)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的貿(mào)易和投資，貿(mào)易和投資是多邊的，涉及多個(gè)國(guó)家、多種貨幣。鄒瀾表示，因此人民幣對(duì)一籃子貨幣變動(dòng)可以更全面地體現(xiàn)匯率對(duì)貿(mào)易投資以及國(guó)際收支的影響。

而從匯率制度來(lái)看，我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，有管理的浮動(dòng)匯率制度。“人民幣對(duì)美元匯率非常重要，但并不是人民幣匯率的全部，還應(yīng)該綜合全面看待，更加關(guān)注人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率的變化。”鄒瀾說(shuō)。

基于此，鄒瀾認(rèn)為，人民幣對(duì)一籃子貨幣可以主要關(guān)注中國(guó)外匯交易中心(CFETS)發(fā)布的人民幣匯率指數(shù)。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，9月15日，人民幣匯率指數(shù)報(bào)98.51，較6月末上漲1.8%。

“這個(gè)匯率指數(shù)計(jì)算了人民幣對(duì)一籃子外國(guó)貨幣加權(quán)平均匯率的變動(dòng)，以相關(guān)國(guó)家或地區(qū)與我國(guó)的貿(mào)易額為權(quán)重。目前包含24種籃子貨幣，對(duì)應(yīng)國(guó)家或地區(qū)與我國(guó)貿(mào)易總額占比超過(guò)60%，其中，美元、歐元、日元權(quán)重比較大，分別是19.8%、18.2%和9.8%。”鄒瀾介紹，7月中旬以來(lái)，得益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升向好，人民幣對(duì)一籃子貨幣是穩(wěn)中有升的，受美元指數(shù)走強(qiáng)影響，對(duì)美元雙邊匯率有所走貶，人民幣對(duì)非美元貨幣保持了相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，盡管近期人民幣對(duì)美元走低，但實(shí)質(zhì)性貶值壓力正在趨于緩解。這從CFETS等三大一籃子人民幣匯率指數(shù)繼續(xù)保持基本穩(wěn)定可以得到印證。另外，年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)將停止加息，美元指數(shù)攀升空間不大，由此帶來(lái)的人民幣被動(dòng)貶值壓力趨于緩解。

近期，國(guó)內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)預(yù)期政策陸續(xù)出臺(tái)落地，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)更多積極的邊際變化。市場(chǎng)分析認(rèn)為，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回穩(wěn)向好，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

鄒瀾強(qiáng)調(diào)，在應(yīng)對(duì)多輪外部沖擊的過(guò)程中，人民銀行、外匯局積累了豐富的應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)，具有充足的政策工具儲(chǔ)備，我們有能力、有信心、有條件維護(hù)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。下一階段，人民銀行、外匯局將以保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定為目標(biāo)，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)、發(fā)軔當(dāng)前、綜合施策、校正背離、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決對(duì)單邊、順周期行為予以糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

王青判斷，年底前伴隨國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭轉(zhuǎn)強(qiáng)，人民幣匯率也存在由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)的潛力，年底前有望再度進(jìn)入7.0以下區(qū)間。

頻繁動(dòng)用外匯工具箱

近兩個(gè)月來(lái)，金融監(jiān)管部門(mén)頻繁動(dòng)用外匯工具箱，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

7月20日，為進(jìn)一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，繼續(xù)增加企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境資金來(lái)源，引導(dǎo)其優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，央行、外匯局決定將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25上調(diào)至1.5。

9月1日，為提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運(yùn)用能力，央行決定，自9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的6%下調(diào)至4%。

9月19日，央行在香港成功發(fā)行150億元6個(gè)月期人民幣央行票據(jù)，中標(biāo)利率3.38%，創(chuàng)下同期限香港央票有記錄以來(lái)最高，較6月發(fā)行的同期限央票利率2.24%上升1.14個(gè)百分點(diǎn)。發(fā)行投標(biāo)申請(qǐng)額為473.84億元，人民幣資產(chǎn)對(duì)投資者具有較強(qiáng)吸引力。

這也是央行近一個(gè)月以來(lái)第二次增發(fā)離岸央票。此前一次是在8月22日，在香港招標(biāo)發(fā)行350億元央行票據(jù)，其中3個(gè)月期央票發(fā)行量為200億元，較前一次增加100億元，創(chuàng)3年來(lái)新高。今年以來(lái)，央行共在香港發(fā)行1100億元人民幣央票。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，在港常態(tài)化發(fā)行人民幣央行票據(jù)，為境外投資者提供了主權(quán)信用等級(jí)的高質(zhì)量人民幣投資產(chǎn)品，有助于完善香港人民幣債券收益率曲線。在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)進(jìn)一步增發(fā)離岸央票，釋放出吸收更多離岸人民幣流動(dòng)性的信號(hào)，有利于維護(hù)離岸人民幣匯率基本穩(wěn)定。

王青認(rèn)為，考慮到中美宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策對(duì)比，美元可能還會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)保持強(qiáng)勢(shì)，非美元貨幣還會(huì)面臨一定貶值壓力。不過(guò)，就人民幣而言，伴隨穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)樓市政策逐步發(fā)力顯效，基本面對(duì)人民幣的支撐力度會(huì)越來(lái)越大。當(dāng)前政策工具箱仍很豐富，上調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率等工具還可適時(shí)出手，有效調(diào)節(jié)市場(chǎng)預(yù)期，遏制匯市“羊群效應(yīng)”發(fā)酵。